• Betamax : recherche de diversification
  • CréditMax : analyse fondamentale
  • Smart for Climate® : abaissement des émissions de CO2
  • Transparence
  • Le risque au cœur des processus
  • Action pour le climat
  • Smart Beta
  • Gestion de la volatilité
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Nous n’héritons pas la terre de nos parents,
nous l’empruntons à nos enfants.

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Focus

 

Avec son approche Smart for Climate, Fideas Capital fait évoluer ses gestions pour accompagner la transition énergétique et écologique.

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Notre histoire

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Fideas Capital est une société de gestion détenue par ses dirigeants. La société créée par Pierre Filippi, qui en est le Président, a été agréée par l’AMF en 2007

Fideas Capital, grâce à ses équipes, associe l’innovation quantitative et l’expérience fondamentale pour développer et améliorer ses processus de gestion. Fideas Capital gère des stratégies systématiques raisonnées, qui ne sont pas issues de l'analyse de données, mais de l'expérience de gestion fondamentale ; elles sont des réponses quantitatives à des problématiques d’investisseur. Inversement, nos gestions fondamentales, notamment obligataires, sont dotées de moyens sophistiqués de gestion des risques. Fideas Capital propose ainsi des services de gestion fondamentale, de gestion quantitative, en Variété Maximale et sur les autres techniques factorielles du Smart-Beta, sur différents univers d’investissement : obligataire euro, actions européennes et internationales, diversifié multi classes d’actifs. Fideas Capital met en œuvre, sur une part croissante et bientôt l’ensemble de ses gestions, sa méthode Smart for Climate® d’abaissement des émissions de CO2. Nous exerçons ainsi notre responsabilité sociale de lutte contre le réchauffement, mais aussi fiduciaire, en protégeant les portefeuilles des risques liés à l’adaptation énergétique.

Création de Fideas Capital
Conseil en Investissements financiers (CIF)

2005

Conception de la gestion Maximum Variété et du ratio de diversification de portefeuille
Classifications de style et de risque, selon la méthodologie de Kohonen
Conseil en multigestion et construction de portefeuilles

2005

1ère construction de portefeuille diversifié patrimonial en Maximum Variété

2007

Agrément de la Société de Gestion par l’AMF
Début de l’activité de gestion institutionnelle dédié
Pierre Filippi et Anne Delon sont les dirigeants responsables.

2007

Création du fonds βETAMAX GLOBAL, fonds patrimonial multi classes d’actifs

2009

Création de CréditMax Europe Finance par Alexis Merville (chez Rivage Investments)

2010

Poursuite des modélisations sur l’univers actions européennes et internationales

2011

Poursuite du développement de la gamme βETAMAX

2012

Gestion en Variété d'un portefeuille dédié « Actions Europe » de 20 M€

2012

Création de CréditMax Euro Spread
Création de CréditMax Euro BB

2012

1ère collaboration avec l’équipe obligataire crédit de Rivage Investments
Réunion mensuelle d’analyse macro-économique et boursière

2012

Création du FCP βETAMAX Europe

2013

Fideas Capital élargit sa clientèle aux acteurs de la gestion patrimoniale

2013

Le FCP βETAMAX Global atteint 5 ans d’historique

La gamme βetamax dépasse 150 M€ d’encours

2014

Création de Rivage Gestion par apport des activités obligataires crédit de Rivage Investments

2015

Betamax Europe est sélectionné par la SICAV d’incubation Emergence
La gamme Betamax dépasse les 200 M€ d’encours

2015

L’équipe d’Alexis Merville rejoint Fideas Capital et apporte la gestion des fonds CréditMax
Fideas Capital dépasse 500 M€ d’encours géré
Fusion juridique le 31/12/2015

2015

Fideas Capital crée son pôle de recherche sur la gestion factorielle et noue un partenariat avec l’Institut Louis Bachelier

2016

Le modèle multi-facteur issu des travaux de la recherche entre en gestion active sur les actions de l’Eurozone.

2017

La méthodologie Smart for Climate® est mise en œuvre
Elle vise l’abaissement des émissions de CO2 d’un portefeuille sans altérer ses qualités, son style ou ses objectifs.
Une discipline bas carbone qui s’étendra à l’ensemble des actifs de la société

2018

Obtention de l’agrément du fonds de Fideas Smart for Climate actions Eurozone, 1er fonds ouvert proposant une réduction de l’intensité carbone du portefeuille, tout en restant très largement diversifié et fidèle à son modèle multi-facteur

2019
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Notre approche

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Les gestions de Fideas Capital s’appuient sur l’expérience de la gestion fondamentale et les développements innovants de la gestion quantitative. Nos portefeuilles Variété Maximale (gamme Betamax) placent la diversification dynamique des risques au point de départ du processus de gestion. Notre gestion multi-facteur en actions construit un portefeuille largement diversifié. Nos gestions fondamentales « crédit » s’appuient sur l’analyse et l’équilibre des risques pour chercher à améliorer la robustesse des portefeuilles. Nos approches visent dans chaque univers d’investissement à capter le rendement et à améliorer le profil de risque. Enfin nous avons décidé que l’ensemble de nos gestions devaient rapidement suivre des politiques volontaristes et responsables de réduction de leur intensité d’émission de CO2 .

  • Gérer en donnant la priorité au risque...

    • Les marchés financiers amplifient les risques de l’économie réelle et les fluctuations de l’activité économique dont ils tirent pourtant leur rentabilité
    • Notre gestion met la priorité sur une meilleure gestion du risque financier

  • ... d’autant que l’absence de rendement est le 1er risque de l’investisseur...

    • Actuellement, l’investissement sans exposition au risque de la conjoncture économique, est très exposé au risque de perte après inflation
    • Les actifs exposés à l’activité économique restent les mieux capables de produire du rendement ; pour faire « travailler son argent », il faut que l’économie réelle travaille pour lui.
    • Nous appliquons nos méthodes de gestion pour chercher à capter ce rendement

  • Le rendement, la liquidité et la capacité de diversification doivent coexister

    • Pour capter le rendement des actifs exposés, tout en cherchant à réduire le risque d’investissement, nous croyons qu’il faut :

    • Privilégier les classes d’actifs dont le rendement potentiel justifie le niveau de risque pris
    • S’attacher à la liquidité des instruments traités pour conserver des moyens d’action en période de stress
    • S’employer à construire une diversification dynamique et efficace de portefeuille
     

    • Ces objectifs sont au cœur de nos processus de gestion, quantitatifs et fondamentaux, ils orientent le choix des marchés sur lesquels nous proposons nos services,
    • Identification et diversification des risques sont les principes fondateurs de nos gestions quantitatives en Variété Maximale.

  • La prise en compte du changement climatique et de la transition énergétique est une exigence incontournable

    • La prise en compte du réchauffement et l’action en faveur de l’abaissement des émissions de CO2 sont notre responsabilité sociétale et fiduciaire.
    • Nous sommes engagés en faveur du climat et avons développé avec l’assistance de Trucost, filiale de S&P, la méthode Smart for Climate :

    • Pour favoriser les meilleurs acteurs de la transition énergétique dans chaque métier, industriel ou de service
    • Pour permettre à nos clients de réaliser via leurs investissements un abaissement mesurable de leur trace carbone, pour contribuer à la transition énergétique, mais aussi se protéger des coûts et risques liés à des politiques climat négligentes.
    • Pour que cette approche durable, en préservant les qualités, le style et les objectifs des portefeuilles auxquels elle s’applique, puisse être généralisable.

Nous voulons répondre au besoin des investisseurs de maintenir le rendement tout en recherchant une meilleure maîtrise de leurs risques. Ceci passe aussi par une information actualisée et transparente

Découvrez nos fonds βETAMAX

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Découvrez notre méthode Smart for Climate

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Fideas Capital a développé différents métiers qui partagent un tronc commun d’expertise et le même attachement à la liquidité, à la transparence et à l’analyse du risque financier et du risque extra-financier lié aux émissions de Gaz à Effet de Serre.

Approche ESG de réduction de l’intensité carbone - Gamme Fideas Smart for Climate®

Fideas Capital vise une gestion bas carbone sur l’ensemble de ses encours et veut ainsi exercer . La gamme Smart for Climate est au cœur de cette évolution majeure. Son processus de gestion de base est mis en œuvre depuis mars 2017, en gestion dédiée, et l’abaissement Smart for Climte de l’intensité carbone, depuis fin 2018.

Le 1er fonds, Fideas Smart for Climate actions Eurozone, associe un processus de gestion multi-factoriel robuste et la méthode Smart for Climate d’abaissement de l’intensité carbone du portefeuille, développée avec Trucost, agence environnementale internationale, filiale du groupe S&P.

La gestion multi-factorielle consiste à regrouper dans un même portefeuille plusieurs paniers individuels, dont chacun vise à représenter une caractéristique particulière :

  • « value » pour les titres faiblement valorisés,
  • « croissance » pour ceux montrant un taux de croissance, ventes et profits, supérieur,
  • « momentum », pour le choix des titres les plus performants récemment,
  • « taille » pour privilégier les sociétés de plus faible capitalisation, souvent plus agiles,
  • etc.

Ces différentes caractéristiques sont également recherchées par les gérants traditionnels de différents styles. Ainsi la gestion multi-factorielle s’expose à des caractéristiques recherchées et surtout laisse de côté les titres qui présentent moins d’attrait.

Dans une seconde étape le portefeuille multi-factoriel est réalloué, en réduisant les poids des sociétés mal préparées à l’adaptation à une économie bas carbone, au profit de celles qui sont bien notées sur ce critère. Cette étape permet de viser un abaissement de l’intensité carbone de 25%.

Smart for Climate est conçu simplement, bénéficie des apports en données et méthodes de notre partenaire Trucost, filiale de S&P. Il vise à abaisser la trace carbone du portefeuille sans créer les biais sectoriel ou thématique qui sont le propre de certaines politiques d’investissement.

Ces corrections des pondérations sur des critères d’intensité carbone, motivées par l’objectif de lutte contre le réchauffement climatique, contribuent aussi à la protection des porteurs par abaissement du risque lié à la transition énergétique au sein des portefeuilles. En effet, les entreprises mal préparées subiront à l’avenir des surcoûts, importants et mal anticipés, de transition et d’adaptation énergétique. Elles pourraient souffrir aussi d’une désaffection boursière, si des investisseurs de plus en plus nombreux pratiquaient une politique similaire à la nôtre.

Mise en œuvre possible sous forme de gestions dédiées : mandat ou fonds de placement.

Fideas Capital participe à la conception de produits dérivés permettant l’abaissement de la trace carbone.

Gestion Variété Maximale - Gamme βETAMAX

La gamme βETAMAX applique notre méthodologie propriétaire : des techniques innovantes de gestion, conçues par Fideas Capital et fondées sur la diversification des risques.

Mise en œuvre sur plusieurs objectifs et univers d’investissement : actions européennes et internationales, gestion patrimoniale diversifiée.

Processus discipliné, largement quantitatif prenant en compte, pour s’y adapter, l’évolution permanente des relations et des corrélations entre actifs au sein de l’univers d’investissement.

Processus dit « smart beta ».

Les portefeuilles sont essentiellement exposés sur des paniers de type indiciel, de préférence à des valeurs individuelles, pour améliorer la liquidité, la lisibilité des portefeuilles et les protéger des risques spécifiques « valeurs » ainsi que des biais de style, notamment « petites valeurs », parfois détracteurs des performances d’allocation.

La gamme βETAMAX se compose de 2 fonds publics : βETAMAX Global et βETAMAX Europe.

Le FCP βETAMAX Europe a été sélectionné en octobre 2015 par la SICAV d’incubation Emergence dont le Comité d’Investissement regroupe les principales institutions françaises. Ceci constitue une reconnaissance des processus de gestion en Variété Maximale de Fideas Capital.

Mise en œuvre possible sous forme de gestions dédiées : mandat ou fonds de placement dédié.

Gestion obligataire crédit – Gamme CREDITMAX

Les fonds CREDITMAX sont gérés au sein de Fideas Capital depuis le 1er janvier 2016, après que leur gérant et fondateur, Alexis Merville, et son équipe opérationnelle ont rejoint Fideas Capital à cette date.

Alexis Merville est Directeur des Gestions et Directeur Général. Il est un actionnaire important de Fideas Capital, aux côtés de Pierre Filippi, Président.

Les fonds de la gamme CREDITMAX ont été créés à partir de 2010 et sont gérés depuis l’origine par Alexis, selon les mêmes processus :

  • Définition d’un cadre de risque : pays, secteur, taille de l’émission, liquidité, qualité de crédit,
  • Analyse fondamentale et valorisation,
  • Construction d’un portefeuille visant à associer rendement et robustesse,
  • Objectif d’une gestion flexible à faible risque de taux,
  • Gestion active, sans contraintes relatives à l’indice de référence.

 

Ils ciblent trois segments de l’univers du crédit en zone Euro :

CréditMax Euro Spread : émetteurs Investment Grade, en exposition essentiellement dérivée, avec un risque de taux d’intérêt très limité,

CréditMax Europe Finance : émetteurs financiers, en titres senior et subordonnés ; un marché qui requiert une expertise fine, acquise depuis 2002 par Alexis Merville créateur et gérant jusqu’en 2010 de la gamme crédit de Lazard Frères Gestion,

CréditMax Euro BB : émetteurs confirmés sur ce segment de notation par notre analyse interne ; ils offrent une prime de rendement significative sur l’Investment Grade. Les émetteurs BB, le plus souvent des entreprises cotées en bourse, donnent pourtant accès à une liquidité et une qualité d’information financière que nous jugeons comparables. Ceci distingue fortement les émetteurs BB du reste du haut-rendement et donne, selon nous, un attrait spécifique à ce segment de l’échelle des notations de crédit.

Mise en œuvre possible sous forme de gestions dédiées : mandat ou fonds de placement dédié.

Conseil en allocation stratégique et multigestion

Fideas Capital dispose d’une longue expérience de l’allocation et de la multigestion, dont certains des membres de l’équipe sont des précurseurs.

La multigestion permet notamment sur les orientations de gestion de diversification de viser les objectifs de rendement des investisseurs en associant la sélection des investissements à une discipline rigoureuse de suivi et de contrôle des risques financiers et de style qui doivent être identifiés et diversifiés

Fideas Capital a également développé des processus d’allocation stratégique adaptés à la couverture de passifs de long terme par la mise en place de modèles d’allocation contra-cycliques.

Fideas Capital peut ainsi intervenir sur les différents éléments de la chaine de valeur de l’investissement, sous forme de missions de conseil ou de mandats de gestion dédiée.

Ces services sont proposés aux investisseurs institutionnels et aux professionnels de la gestion.

Fideas Capital

Process quantitatifs associés à une longue expérience : pour une gestion de bon sens

Méthodologie Smart for Climate : pour une gestion durable

Diversification dynamique des risques de portefeuilles : pour mieux répartir les sources de rendement

Emploi adapté des instruments dérivés : pour une gestion plus efficiente

Amélioration du ratio rendement-risque

Transparence, liquidité, lisibilité

La gamme Smart for Climate®

La gamme βETAMAX

βETAMAX Global βETAMAX Europe

La gamme CREDITMAX

CréditMax Euro Finance CréditMax Euro BB