Approche ESG de réduction de l’intensité carbone - Gamme Fideas SmartforClimate®

Fideas Capital vise une gestion bas carbone sur l’ensemble de ses encours et veut ainsi exercer sa responsabilité sociale d’investisseur. La gamme SmartforClimate est au cœur de cette évolution majeure. Son processus de gestion de base est mis en œuvre depuis mars 2017, en gestion dédiée, et l’abaissement SmartforClimate de l’intensité carbone, depuis fin 2018.

Le 1er fonds, Fideas SmartforClimate actions Eurozone, associe un processus de gestion multi-factoriel robuste et la méthode SmartforClimate d’abaissement de l’intensité carbone du portefeuille, développée avec Trucost, agence environnementale internationale, filiale du groupe S&P.

La gestion multi-factorielle consiste à regrouper dans un même portefeuille plusieurs paniers individuels, dont chacun vise à représenter une caractéristique particulière :

• « value » pour les titres faiblement valorisés,
• « croissance » pour ceux montrant un taux de croissance, ventes et profits, supérieur,
• « momentum », pour le choix des titres les plus performants récemment,
• « taille » pour privilégier les sociétés de plus faible capitalisation, souvent plus agiles,
• etc.

Ces différentes caractéristiques sont celles appréciées par les gérants traditionnels de différents styles. Ainsi la gestion multi-factorielle s’expose à des caractéristiques recherchées et surtout laisse de côté les titres qui semblent ne présenter d’attrait pour personne.

Dans une seconde étape le portefeuille multi-factoriel est réalloué, en réduisant les poids des sociétés que nous jugeons, selon des indicateurs objectifs, mal préparées à l’adaptation à une économie bas carbone, au profit de celles qui sont bien notées sur ce critère. Cette étape permet de viser un abaissement significatif de l’intensité carbone.

SmartforClimate est conçu simplement, bénéficie des apports en données et méthodes de notre partenaire Trucost, filiale de S&P. Il vise à abaisser la trace carbone du portefeuille sans créer les biais sectoriel ou thématique qui sont le propre de certaines politiques d’investissement.

Ces corrections des pondérations sur des critères d’intensité carbone, motivées par l’objectif de lutte contre le réchauffement climatique, contribuent aussi à la protection des porteurs par abaissement du risque lié à la transition énergétique au sein des portefeuilles. En effet, les entreprises mal préparées subiront à l’avenir des surcoûts, importants et mal anticipés, de transition et d’adaptation énergétique. Elles pourraient souffrir aussi d’une désaffection boursière, si des investisseurs de plus en plus nombreux pratiquaient une politique similaire à la nôtre.

Mise en œuvre possible sous forme de gestions dédiées : mandat ou fonds de placement.

Fideas Capital participe à la conception de produits dérivés permettant l’abaissement de la trace carbone.

Gestion Variété Maximale - Gamme βETAMAX

La gamme βETAMAX applique notre méthodologie propriétaire : des techniques innovantes de gestion, conçues par Fideas Capital et fondées sur la diversification des risques.

Mise en œuvre sur plusieurs objectifs et univers d’investissement : actions européennes et internationales, gestion patrimoniale diversifiée.

Processus discipliné, largement quantitatif prenant en compte, pour s’y adapter, l’évolution permanente des relations et des corrélations entre actifs au sein de l’univers d’investissement.

Processus dit « smart beta ».

Les portefeuilles sont essentiellement exposés sur des paniers de type indiciel, de préférence à des valeurs individuelles, pour améliorer la liquidité, la lisibilité des portefeuilles et les protéger des risques spécifiques « valeurs » ainsi que des biais de style, notamment « petites valeurs », parfois détracteurs des performances d’allocation.

La gamme βETAMAX se compose de 2 fonds publics : βETAMAX Global SmartforClimate et βETAMAX Europe SmartforClimate.

Le FCP βETAMAX Europe a été sélectionné en octobre 2015 par la SICAV d’incubation Emergence dont le Comité d’Investissement regroupe les principales institutions françaises. Ceci constitue une reconnaissance des processus de gestion en Variété Maximale de Fideas Capital.

Depuis début 2020, Betamax Europe évolue en Betamax Europe SmartforClimate. Il vise une réduction en 25% de l’exposition au carbone du portefeuille issu de son modèle de gestion, en veillant à en maintenir les caractéristiques financières.

Mise en œuvre possible sous forme de gestions dédiées : mandat ou fonds de placement dédié.

Gestion obligataire crédit – CREDITMAX

Le fonds CREDITMAX est géré au sein de Fideas Capital depuis le 1er janvier 2016, après que son gérant et fondateur, Alexis Merville, et son équipe opérationnelle ont rejoint Fideas Capital à cette date.

Alexis Merville est Directeur des Gestions et Directeur Général. Il est un actionnaire important de Fideas Capital, aux côtés de Pierre Filippi, Président.

Le fonds CREDITMAX a été créé en 2010 et est géré depuis l’origine par Alexis, selon les mêmes processus :

• Définition d’un cadre de risque : pays, secteur, taille de l’émission, liquidité, qualité de crédit,
• Analyse fondamentale et valorisation,
• Construction d’un portefeuille visant à associer rendement et robustesse,
• Objectif d’une gestion flexible à faible risque de taux,
• Gestion active, sans contraintes relatives à l’indice de référence.

CréditMax Euro SmartforClimate cible le segment BBB - BB de l’univers du crédit en zone Euro, avec un objectif de notation moyenne "investment grade". 

Exposé à des émetteurs confirmés sur ce segment de notation par notre analyse interne ; il vise une prime de rendement significative. L'apport des émetteurs BB, le plus souvent des entreprises cotées en bourse, est qu'is donnent accès à une liquidité et une qualité d’information financière que nous jugeons comparables à l'Investment Grade. Ceci distingue fortement les émetteurs BB du reste du haut-rendement et donne, selon nous, un attrait spécifique à ce segment de l’échelle des notations de crédit, dont l'emploi, dans des proportions adéquates, reste compatibe avec un risque moyen qui reste de niveau Investment Grade.

Mise en œuvre possible sous forme de gestions dédiées : mandat ou fonds de placement dédié.

Conseil en allocation stratégique et multigestion

Fideas Capital dispose d’une longue expérience de l’allocation et de la multigestion, dont certains des membres de l’équipe sont des précurseurs.

La multigestion permet notamment sur les orientations de gestion de diversification de viser les objectifs de rendement des investisseurs en associant la sélection des investissements à une discipline rigoureuse de suivi et de contrôle des risques financiers et de style qui doivent être identifiés et diversifiés

Fideas Capital a également développé des processus d’allocation stratégique adaptés à la couverture de passifs de long terme par la mise en place de modèles d’allocation contra-cycliques.

Fideas Capital peut ainsi intervenir sur les différents éléments de la chaine de valeur de l’investissement, sous forme de missions de conseil ou de mandats de gestion dédiée.

Ces services sont proposés aux investisseurs institutionnels et aux professionnels de la gestion.